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非农大降温，好意思联储加息押注落潮。沃什回绝提前剧透！三星海力士加码投资。Meta拟卖算力吓坏商场！大空头继续作念空AI。好意思伊谈判7月18日重启？本周你错过哪些刺激行情？

行情转头

好意思元指数本周合座震撼着落。好意思联储主席沃什称通胀预期和风险均有所回落，好意思国6月非农仅增5.7万东谈主、前值下修，压低近端加息预期，好意思债收益率回落，好意思元多头赢利了结。

现货黄金本周止跌反弹，周五一度冲击4200好意思元/盎司，料将五周来初度周线收涨。弱非农减弱好意思联储加息押注，好意思元回落缓助黄金蛊卦力，重叠央行购金规复，避险与降回绝易共同推升多头情谊。白银本周发扬强于黄金，工业属性受风险偏好改善撑抓。

海外油价本周合座震撼着落，两油一度跌相知意思以与伊朗龙套以来最低水平，随后因长周末前风险对冲小幅回稳；霍尔木兹航运规复、科威特和沙特增供压制风险溢价，商场由紧缺走动转向不雅望。

非好意思货币本周盛大反弹，欧元升至1.145近邻，英镑衔尾两周高潮，澳元收尾四周连跌，日元从162上方的40年低位近邻回稳，周四一度短线下挫逾百点，商场算计当局脱手打扰汇率。

好意思股本周收涨，标普500涨约1.8%、纳指涨约2.1%、谈指涨约2%，谈指创收盘新高。弱非农庸俗加息压力，但资金从拥堵芯片和AI走动转向谈指、工业及周期股；费城半导体指数周四跌5.45%，英伟达回落，闪迪跌14%，特斯拉请托利好完了后跌约7.5%，苹果涨近5%撑抓情谊。周五好意思股因孤独日假期休市。

投行不雅点共享

宇宙黄金协会瞻望，基准现象下金价年内将在4100好意思元近邻运行。谈富银行瞻望，金价有望在2027岁首升至5000好意思元/盎司。加拿大皇家银行以为，金价跌至4000好意思元/盎司及以下将蛊卦更多买盘。中金以为，现时黄金商场对加息预期的订价可能也曾由度。OMFIF考核暴露，全球央行初度经营净减抓好意思元资产并增抓黄金。

高盛以为，下半年好意思股高潮范围将进一步扩大，科技企业盈利增长将成为中枢驱能源。花旗指出，纳斯达克近简略多头仓位已被套牢，商场抛压仍未充分开释；城堡证券则表示，好意思股散户正以创记载速率逢低买入。好意思国银行瞻望，标普500指数或迎来“三浪回调”。

麦格理以为，好意思元兑日元165近邻可能成为日本当局最新打扰区间。谈明证券以为，好意思日长入打扰外汇商场的可能性较高。荷兰融合银行表示，商场对日本打扰日元的预期升温，但骨子后果可能有限。

摩根士丹利将2027年布伦特原油价钱预期下调至上半年75好意思元/桶、下半年70好意思元/桶。

一周大事纪1. 非农只增5.7万东谈主，加息预期骤降！沃什称通胀风险下降

6月好意思国非农数据公布后，对好意思联储加息的商场预期彰着回落。好意思国劳工部数据暴露，6月非农办事仅加多5.7万东谈主，低于商场预期的约11万东谈主；5月新增办事也从17.2万东谈主下修至12.9万东谈主。

自在率从前值降至4.2%，但这一变化并不十足指向劳能源商场走强。办事参与率降至61.5%，为2021年3月以来低位，成为自在率下降的进犯原因。

利率期货走动员速即下调对好意思联储近期行动的押注。7月加息概率降至20%以下，9月加息预期也从讲述发布前约75%降至约60%。走动员充分订价加息的月份从10月推迟到12月。

新任好意思联储主席沃什本周在葡萄牙辛特拉参加欧洲央行年度论坛时，继续强调通胀经营的进犯性。他表示，最近四周通胀预期和通胀风险均有所下降，但若是有东谈主以为好意思联储会接受高于2%的通胀经营，他们会失望。

沃什同期幸免提前给出明确利率旅途。他称，是否加息要等决策者在会议中关上门热烈接洽后再作决定，不会在认真决策前过早开释示意。

沃什还谈及资产欠债表政策。他表示，我方对缩表的看法莫得更正，但任何紧要调养都会经由充分接洽，并让商场提前交融，不会倏得实施。沃什称，利率仍应是好意思联储主要政策器具。

另外，好意思联储本周再度面对政事压力。好意思国最高法院6月29日以5比4裁定，在关系诉讼继续时间，好意思联储理事库克不错继续留任，回绝让特朗普立即根除其职务。特朗普并未因此罢手施压。他随后表示仍会继续推动免除库克，并称将按照“完满法子”鼓舞。

白宫国度经济委员会主任哈塞特则又把锋芒指上前好意思联储主席鲍威尔。鲍威尔卸任主席后仍保留好意思联储理事席位，任期可至2028年1月。

哈塞特称，前主席继续留在好意思联储“极分歧通例”，并表示回顾其动机。这使好意思联储面对的压力不单来自经济数据，也包括白宫在东谈主事与政事层面的抓续施压。

2.Meta被曝出售算力，引爆商场重估

Meta正被曝筹画一项新的云狡计业务，但愿将里面开导的大领域东谈主工智能基础步伐向外部客户绽放，通过出售AI模子服务和闲置AI算力创造新的收入来源。这一音书马上烽火商场情谊，Meta股价一度大涨约10%，而多家AI云和算力租出公司则际遇大幅抛售。

报谈称，Meta里面正在鼓舞这一经营，决策仍处于开发阶段，异日仍可能调养。其中一个主义是雷同亚马逊AWS Bedrock的模式，由Meta提供托管的大模子服务，开发者按需调用；另一个主义则是平直出租GPU算力和AI基础步伐，进入比年来快速发展的“Neocloud”商场。关系业务属于Meta里面“Meta Compute”经营的一部分。

若是经营最终落地，Meta将初度真确进入买卖云服务商场，与亚马逊AWS、微软Azure、谷歌Cloud等传统云巨头伸开竞争，同期也将平直挑战专注GPU租出业务的CoreWeave、Nebius等新兴AI云公司。

音书公布后，商场反应呈现彰着分化。行为潜在受益方，Meta股价大幅高潮；但CoreWeave、Nebius等AI云公司股价则彰着着落，投资者担忧Meta异日可能减少外部采购，同期新增一位领有宏大基础步伐的新竞争者。

A股存储芯片、光通讯板块也闻声走低，但多家国内券商指出，Meta对外租售算力的报谈并非新音书，客岁10月和本年5月已有关系报谈，不宜过度悲不雅地解读为算力多余或成本支拨全面放缓。兴业证券以为，Meta以To C为主的业务结构使其AI变现依托告白业务，探索云业务可缓助股东请教和现款流。

3. 韩国巨资鼓舞以AI和半导体为中枢的新一轮产业布局

韩国正加速鼓舞以东谈主工智能和半导体为中枢的新一轮产业布局。

韩国总统6月29日公布总领域1461万亿韩元的国度投资经营，重点投向半导体、东谈主工智能、AI数据中心及下一代芯片研发。

其中，800万亿韩元将用于韩国西南部半导体产业基地开导，550万亿韩元投向AI数据中心，81万亿韩元用于忠清地区高带宽存储芯片（HBM）封装基地，30万亿韩元进入下一代半导体研发。

上述经营是韩国“三大超等花样”中枢内容之一，旨在推动非都门圈发展半导体和AI产业，缓助韩国先进制造业竞争力。

在政府公布投资经营后，三星电子和SK集团速即发布总领域约4755万亿韩元的中历久国内投资决策。其中，三星经营投资2655万亿韩元开导半导体产业集群，SK集团经营投资2100万亿韩元，涵盖AI数据中心和AI存储芯片分娩基地等花样。

韩国政府随后进一步公布忠清地区产业布局决策，将进入392万亿韩元支抓三星电子、SK海力士开导HBM晶圆厂、芯片封装步伐等花样，推动忠清地区发展成为韩国AI和半导体产业中枢基地。

SK海力士告示，将在忠清北谈清州市投资100万亿韩元，其中80万亿韩元开导新一代NAND闪存工场M17，经营2029年投产；另外20万亿韩元将用于开导先进芯片封装工场，瞻望2027年底建成。公司表示，清州领有现存晶圆厂、电力、给水等基础步伐，可加速花样开导。

三星集团则经营在忠清地区投资140万亿韩元，由旗下多家公司折柳布局半导体、暴露、封装基板和能源电板花样。其中，三星电子投资56万亿韩元开导HBM晶圆制造及封装工场，三星暴露投资67万亿韩元扩建OLED及下一代暴露分娩线，三星机电和三星SDI也将折柳投资AI服务器封装基板和先进电板花样。三星瞻望一王人花样建成后将创造约25万个办事岗亭。

另外，三星电子正与客户重新谈判第三季度DRAM价钱，经营将平均销售价钱较第二季度最高上调20%。此前DRAM价钱已衔尾两季大涨，第一季度环比高潮约90%，第二季度再涨50%至60%。若加价落地，SK海力士可能跟进，好意思光科技亦有望受益。供应垂危源于AI基础步伐投资带动服务器DRAM、LPDDR及HBM需求激增，短期内难以缓解。

4. OpenAI谈判让好意思国政府抓股5%，AI钞票分派争议进入公司股权层面

OpenAI被曝正在接洽一项荒凉决策：向好意思国政府提供公司5%股权，让公众通过雷同主权钞票基金的机制共享AI增长收益。按该公司约8520亿好意思元估值狡计，这部分股权价值约426亿好意思元。

路透社征引英国《金融时报》报谈称，OpenAI首席引申官奥尔特曼已在与好意思国政府官员的早期交流中刻薄这一思法，并建议好意思国主要AI企业也拿出通常比例股权，放入雷同阿拉斯加遥远基金的各人投资器具中。

决策仍处于初步阶段，认真落地大概率需要国会批准。它的中枢不是让政府平直接管OpenAI，而是把AI公司异日升值的一部分更动为各人资产，用以回话外界对AI钞票麇集、办事冲击和监管失衡的担忧。

《卫报》报谈称，奥尔特曼以为，各人抓股不错让平素各人从AI驱动的经济增长中获取财务收益。特朗普政府近期也在接洽让公众抓有AI公司职权的设思，白宫对环节科技公司的抓股安排正在从传统补贴转向更平直的产业参与。

不外，这一决策距离引申还有很长距离。其他AI企业是否喜悦跟进，好意思国政府何如抓有并经管这些股权，收益何如分派，是否会影响企业治理和监管孤独性，都尚未变成明确安排。

5. 好意思伊7月18日拟重启谈判，霍尔木兹海峡限度权争夺同步升级

好意思伊酬酢战役重新进入鼓舞阶段，但围绕霍尔木兹海峡限度权的争议抓续升级，成为本周伊朗场面的两条干线。

音书东谈主士称，好意思伊下一轮谈判拟于7月18日举行，巴基斯坦方面瞻望，会谈将在伊朗最高首脑哈梅内伊葬礼收尾后举行。《纽约时报》表示，好意思国官员曾担忧以色列可能暗杀伊朗谈判代表，以色列安全官员则回话称，“若是以色列思毁灭任何东谈主，就一定作念得到”，暴露谈判仍面对安全风险。

7月1日，好意思国与伊朗官员在卡塔尔多哈举行转折会谈。特朗普表示，好意思伊谈判及伊朗去核化进展顺利，好意思国副总统万斯称两边技艺团队正围绕伊朗问题伸开接洽。伊朗则表示，将在好意思方落实两边此前达成的见原备忘录后，于合应时机启动最终契约谈判。

据多家媒体报谈，多哈会谈主要围绕落实见原备忘录伸开。好意思国谈判代表库什纳和威特科夫与卡塔尔方面进行了积极接洽。音书东谈主士称，伊朗但愿分阶段落实备忘录，优先推动被冻结资产解冻；以色列媒体征引沙特媒体报谈称，会谈初步达成拟向伊朗开释30亿好意思元资金的契约，但尚未获取官方阐发。

霍尔木兹海峡经管问题成为谈判焦点。Axios报谈称，好意思国试图劝服伊朗甩手霍尔木兹海峡“通行收费”机制；伊朗则坚抓保留对海峡的限度权，并表示如好意思国违背见原备忘录，将建立监督机制审查好意思方违法步履。卡塔尔表示，各方答应继续鼓舞接洽，下次会晤将在哈梅内伊葬礼后举行。

伊朗同期强调，铀浓缩权属于不成谈判事项，导弹智商及与地区“抗争组织”的关系也不在谈判范围内；好意思国则表示，但愿获取可抓续、可核查的承诺，并通过实地核查确保伊朗实现全面无核化。

围绕霍尔木兹海峡的博弈本周抓续升级。欧洲主要国度以为，对霍尔木兹海峡征收通行费已不成幸免；好意思国申饬伊朗，更正霍尔木兹海峡近况将被视为违背契约，并责骂伊朗试图征收“不法用度”。伊朗武装队列回话称，若好意思国插手霍尔木兹海峡事务，将遭到回击。

伊朗外长本周曾表示，异日30天内霍尔木兹海峡将十足由伊朗限度。阿曼公开反对征收通行费，法国刻薄参与海峡排雷行动，遭伊朗强烈反对。伊朗随后告示，仅允许船只经拉腊克岛以南航谈通行，并表示将与阿曼重新端正航路，如协商未果将自行鼓舞。

伊朗与阿曼曾召开始届霍尔木兹海峡长入委员会会议，接洽异日经管机制。阿曼刻薄以“自觉捐钱”替代强制收费，伊朗则坚抓收费应具有强制性，并重申珍贵霍尔木兹海峡经管权。

与此同期，霍尔木兹海峡航运安全仍受影响。本周，一艘番邦集装箱船因未按伊朗指定航路飘动发生搁浅；另有船舶搁浅事故被报谈，受损情况尚不解确。

6. 好意思国认真决定不延迟《好意思墨加协定》，改为“年审轨制”

好意思国认真决定不延迟《好意思墨加协定》（USMCA）的现存期限，而是按照协定中的“日落条件”启动年度审议法子。

这意味着协定不会立即拒绝，现行关税优惠、原产地限定和争端处分机制仍将继续灵验，但好意思国、加拿大和墨西哥异日每年都需要围绕协定是否延续伸开谈判，直至达成一致或协定于2036年到期。

好意思国贸易代表格里尔表示，好意思国不答应按现存相貌延迟USMCA，原因包括贸易逆差、商场准入以及部分条件未达到好意思国政府预期。好意思国经营继续与墨西哥、加拿大伸开谈判，但愿推动修改协定内容，而不是守护近况。下一轮与墨西哥的双边谈判已安排在7月下旬举行。

这次决定不会影响企业咫尺按照USMCA享受的贸易待遇，北好意思跨境贸易不错继续按照现存限定运行。不外，与畴前一次续约即可获取较万古候政策详情味不同，年度审议意味着企业异日可能抓续面对政策变化风险。

按照USMCA机制，唯有三国在异日任何一次年度审议中达成一致，协建都不错重新获取新的16年期限；若是遥远无法变成共鸣，USMCA将在2036年到期。因此，异日数年的年度谈判，以及行将举行的新一轮好意思墨筹商，将成为决定北好意思贸易限定走向的环节节点。

7. 927页财报曝光：特朗普账户全年日均85笔走动，重仓大型科技股

好意思国总统特朗普2025年度财务表示讲述初度完整公开其重返白宫首年的投资行为。

讲述暴露，特朗普全年通过加密货币等业务获取至少22亿好意思元收入，同期初度表示其名下投资账户全年跨越2.1万笔证券走动，走动时候屡次与关税、东谈主工智能等紧要政策节点重合，再次激发外界对总统是否存在利益龙套的暖热。

好意思国政府伦理办公室公布的这份927页讲述暴露，特朗普2025年证券走动总金额介于6亿好意思元至18.6亿好意思元之间，共报告15524笔买入、5761笔卖出，平均每个走动日约完成85笔走动。走动障翳股票、ETF及基金等资产，重仓股包括苹果、微软、英伟达、博通等大型科技公司。

多家好意思国媒体梳理走动记录发现，特朗普账户最受暖热的操作发生在关税政策调养前后。

4月初，好意思国告示实施“平等关税”后，好意思股剧烈波动，其账户衔尾两日进行了数百笔走动。4月8日，即好意思国告示暂停大部分“平等关税”前一天，账户一次性买入327只股票，进入逾360万好意思元，重点增抓苹果、伯克希尔·哈撒韦等蓝筹股。次日，特朗普发文称“咫尺是买入的大好时机”，当寰宇午好意思国告示暂停多数关税90天，好意思股速即大幅反弹。

东谈主工智能政策出台时间的走动同样受到暖热。讲述暴露，白宫发布东谈主工智能行动经营本日，特朗普账户大举增抓英伟达、微软、苹果、亚马逊、博通及Alphabet等科技股，其中多笔单项走动金额达到100万好意思元以上。此外，其账户还曾买入英特尔、好意思国稀土企业MP Materials等公司股票，关系走动时候也与好意思国政府后续产业扶抓政策较为接近。

针对外界质疑，白宫及特朗普集团表示，总统本东谈主并不参与证券走动，投资由第三方金融机构孤独经管，并通过自动化模子引申，特朗普过火家眷不会参与投资决策，也不会提前获知走动安排。白宫发言东谈主表示，不存在利益龙套。

除证券投资外，财务表示还暴露，特朗普2025年钞票增长主要来自数字资产业务。其中，与World Liberty Financial关系的代币刊行及股权出售带来约5.8亿好意思元收入，加上其他加密货币业务，关系收益悉数约14亿好意思元；海湖庄园、高尔夫俱乐部等传统买卖资产则孝敬逾2.9亿好意思元收入。

8. 英国下任首相热点东谈主选抛出“朔方唐宁街10号”，权力结构或迎地舆重构

英国下任首相热点东谈主选安迪·伯纳姆进一步公布在野设思，承诺将严格顺从现行财政限定，在守护财政知晓的基础上推动英国经济复苏，同期加速权力下放校正，并经营建扬名为“朔方唐宁街10号”的政府运作机制，将部分首相办公室职能历久设在英格兰北部。

伯纳姆表示，他将继续顺从工党现行财政限定，包括确保政府日常支拨由税收障翳，并推动债务占国内分娩总值比重逐步下降。他同期重申，不会提高办事者所得税、国民保障税和升值税，但愿借此向金融商场开释财政纪律不会更正的信号。

与传统由伦敦主导的政府运作模式不同，伯纳姆刻薄成就“朔方唐宁街10号”，经营将其设在曼彻斯特，并依期在那边办公，使其成为推动经济发展、所在均权和跨部门融合的进犯决策中心。他表示，但愿借此更正英国历久以来权力和资源过度麇集于伦敦的样式，把更多政策制定和经济发展要点放到所在。

按照贪图，这一机制异日将依托曼彻斯特数字园区开导，瞻望可容纳约8800名公事员办公，并行为中央政府在英格兰北部的进犯行政要道。

伯纳姆将这一校正纳入其历久经济计谋，但愿通过扩地面方政府和地区市长在住房、交通、素养、办事及各人服务等领域的权限，推动区域经济增长。他刻薄，但愿变成抓续十年的经济复兴经营，通过所在自主决策带动投资、改善基础步伐，并缩小英国南北发展差距。

除所在均权外，伯纳姆还刻薄镌汰买卖税负、支抓高街买卖和货仓餐饮行业、扩大后生办事和学徒经营等政策。他表示，财政隆重和经济增长并不矛盾，但愿通过提高经济活力而非扩大赤字推动各人财政改善。

9. 《大空头》原型再脱手，全面作念空AI与半导体中枢资产

电影《大空头》原型、有名投资东谈主Michael Burry再次向AI主张股发起挑战。

当地时候7月1日，Burry在最新发布的投资动态中表示，已新增或更新多笔空头仓位，包括作念空iShares半导体ETF（SOXX）、英伟达、特斯拉、诈欺材料以及卡特彼勒，并将部分半导体ETF看跌期权延期至2027年3月。

他表示的建仓价钱暴露，英伟达约为198.09好意思元，诈欺材料约729.40好意思元，SOXX约642.80好意思元，特斯拉约416.22好意思元，卡特彼勒约1060.98好意思元。不外，他并未公布具体抓仓领域以及是否一王人接纳期权相貌建立空头仓位。

当地时候周四，他又表示以1051.87好意思元作念空好意思光科技股票，并称AI关系芯片股将面对30%回调，指出好意思光估值、技艺形态及行业周期均暴露权贵下行风险。

与此前主要押注个股不同，Burry这次不仅继续作念空英伟达，还将SOXX行为中枢押注对象。SOXX障翳好意思国主要半导体企业，包括英伟达、AMD、博通、英特尔、好意思光和诈欺材料等，是不雅察全球芯片板块走势的进犯ETF。

Burry表示，SOXX咫尺代表着一种“一丝见且极易识别”的估值泡沫。他援用费城半导体指数走势指出，咫尺该指数相干于200日均线的偏离进程，也曾达到互联网泡沫时期以来最极点的水平之一。他以为，现时AI带来的芯片投资激越也曾进入“Beginning of the End（末端的启动）”。

Burry以为，韩国的超大领域成本开支进一步强化了商场过度投资风险，也反应出行业正进入供给快速推广阶段，而成本商场仍赐与极高估值，两者之间也曾出现彰着错配。

除了芯片产业链，他这次还继续守护针对纳斯达克100指数ETF（QQQ）的看跌仓位，并同步作念空特斯拉和卡特彼勒。其中，卡特彼勒是其初度公开表示建立空头仓位的工业股。

10. 苹果际遇史上最严重泄密！

苹果全球供应链际遇比年来最严重的一次信息暴露。

印度电子制造商塔塔电子遭勒诈软件组织World Leaks缺陷后，跨越20万份里面文献、悉数约630GB数据被上传至暗网。其中包含盛大与苹果尚未发布的iPhone 18 Pro关系府上，包括供应商名单、零部件信息、里面相片以及居品测试府上。苹果对此高度暖热，并已长入塔塔电子伸开考核。

这次暴露最受暖热的并非居品外不雅，而是苹果历久严格守密的供应链体系。多份里面文献扫视对应了iPhone 18 Pro及Pro Max的盛大中枢零部件来源，波及主板芯片、电板、录像头等环节组件，并明确标注各供应商身份。路透社查阅的文献暴露，这类府上带有苹果里面守密记号，属于苹果一丝向外皮露的信息。

除供应链府上外，暴露内容还包括据称拍摄于塔塔电子工场的iPhone 18 Pro跌落测试相片，部分府上暴露设备已进入较锻练的工程考据阶段。网上随后流传的所谓跌落测试视频简直性尚未得到证实，部分社交平台传播的视频还波及冒充有名爆料东谈主士账号的情况。

事件发生后，塔塔电子表示已阐发汇集安全事件，舍弃部分里面系统拜谒开云体育(中国)官方网站，并聘用海外汇集安全机构开展取证考核，同期强调分娩运营并未受到影响。此前暴露的数据中除苹果府上外，还波及特斯拉以及部分芯片企业关系文献。