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（一）重磅音信

据中国发展高层论坛微信公众号音信，中国发展高层论坛 2026 年年会将于 3 月 22 日至 23 日在北京召开，主题为"‘十五五’的中国：高质地发展与共革新机遇"。年会将围绕宏不雅政策与高质地发展，破钞增长的新趋势和新机遇，新能源产业发展与国际配合，时代革新与异日产业发展，制造业数智化转型，应酬省略情趣等议题举行 13 场专题探究会。此外，中国东说念主民银行行长潘功胜、国度金融监督责罚总局局长李云泽、中国证券监督责罚委员会主席吴清等将出席本次论坛。 

（二）券商最新研判

华金证券：A 股韧性较强，春季行情未完，本年的干线行业是什么？

1. 两会后行业干线的变成主要受产业趋势、政策、宏不雅环境驱动。一是行业干线受表里大的产业趋势驱动；二是两会定调对干线行业的变成有较强的推能源；三是表里部的大冲击对干线行业变成影响也较大；四是前一年涨幅较低概况估值处于低位有益于政策及产业趋势推动其成为干线行业。

2. 科技成长和周期行业可能是本年的干线行业。部分科技和周期行业本年产业趋势可能不时朝上。一是 AI 需求可能在 2026 年驱动相干硬件、算力、电力等需求约束上升，进而推动相干的电子、通讯、电力蛊惑等行业产业趋势不时上行；二是好意思以伊冲突、AI 需求、策略储备等共同推动 2026 年有色金属、化工等相干商品价钱震憾上行，相干的周期行业产业趋势也可能不时上行，2026 年科技成长和周期行业可能受政策解救。

3. 地缘风险上升可能使得 2026 年部分周期行业受益。一是复盘历史，2022 年俄乌冲突导致寰球能源供应病笃，国内煤炭行业景气上升，成为曩昔干线行业。二是从本年来看，若好意思以伊冲突长久化，霍尔木兹海峡闭塞冲击寰球能源供给，石化、电力、煤炭等周期行业可能受益；此外，医药、电力蛊惑、建筑、煤炭、有色等行业 2025 年涨幅或估值处于相对低位。 

4.A 股短期韧性仍可能较强，春季行情未完。短期经济和盈利可能仍处于蛊惑趋势中。一是经济仍处于蛊惑趋势中，短期经济在旺季效应下可能开动徐徐蛊惑；二是短期盈利增速可能赓续回升：A 股盈利短期可能赓续处于回升周期中。在经济蛊惑和能源上风下东说念主民币汇率不时偏强，短期即使好意思联储不降息，对国内宽松的制肘可能也较小；短期央行可能加大资金投放力度或进一步降准降息。短期风险偏好可能偏中性，仍有一定的撑持。 

5. 行业设立：短期赓续聚焦科技成长和周期双干线。短期绩优科技和周期可能仍相对占优。一是复盘历史，油价高涨对科技股的影响随时代推移可能徐徐收缩；二是现时来看，油价高涨对科技成长行业的压制可能旯旮抑止：油价短期涨幅已处于历史均值水平；好意思以伊冲突对油价的影响可能旯旮有所抑止；现时处于功绩期，部分科技和周期行业短期可能相对占优。短期提议赓续逢低设立：一是政策和产业趋势朝上的电新、有色金属、化工、电子、通讯、军工、机械蛊惑、传媒、议论机等行业；二是可能补涨和基本面可能旯旮改善的非银金融、破钞等行业。

（三）券商行业掘金  

国盛证券："航空航天"打造为"新兴救援产业"，产业有望加速

1. 国度发改委将航空航天列为六大新兴救援产业之一，2025 年六大新兴救援产业相干产值已近 6 万亿元，瞻望 2030 年有望羁系 10 万亿元。国度航天局同步印发《鼓励买卖航天高质地安全发展行动磋议（2025 — 2027 年）》，旨在通过政策与阛阓协同，推动时代革新、资本下落和欺诈拓展，构建掩盖星箭制造、辐射运营到数据欺诈的全链条产业生态，助力我国买卖航天从跟跑迈向领跑。

  2. "双弧线三号"攻坚海上回收。星际荣耀"双弧线三号"输送火箭正围绕"入轨 + 海上回收"指标鼓励磨真金不怕火责任，当今箭上与大地家具均已投产。按照操办，该火箭异日将为我国巨型低轨互联网星座提供组网辐射行状。

深蓝航天首飞在即。位于无锡的深蓝航天正全力鼓励买卖航天"攻坚战"。其装备自主研发液氧煤油发动机的可回收火箭"星云一号"已就位，瞻望 2026 年春节后首飞，并尝试"入轨即回收"。该火箭发动机 85% 部件通过 3D 打印一体成型。

3. 中国航天外间站真切欺诈，全力冲刺登月。2026 年，中国载东说念主航天工程将真切鼓励空间站欺诈与发展和载东说念主月球探伤两大任务。磋议引申 2 次载东说念主飞动、1 劣货运补给任务。对准 2030 年前中国东说念主初度登月指标，长征十号火箭、梦舟飞船、揽月着陆器等主要家具研制奏凯，正全力鼓励文昌辐射场等登月配套顺序建设。

4. 星链 SpaceX 在轨卫星羁系 9900 颗。3 月 4 日，SpaceX 使用一枚 25 手猎鹰 9 号火箭，完资本年第 28 次辐射考取 23 次星链组网任务，再送 29 颗卫星入轨。这次辐射后，SpaceX 本年已累计部署 624 颗星链卫星，使得星链卫星及时在轨总额逾越 9900 颗，行将羁系 1 万颗大关。

5. 投资提议：聚焦火箭及上游产业链：具体如此瑞新材、华曙高科、铂力特、锐科激光、西部材料、应流股份、派克新材、有研粉材等。卫星制造与核心部件：具体如中国卫星、航天电子、国博电子、臻镭科技、铖昌科技、火食通讯、复旦微电、上海瀚讯、电科蓝天、乾照光电等。 

华源证券：储能需求升级为"能源安全刚需"，户储再行参加高增长通说念

1. 好意思以伊冲突推升油气与航运价钱、欧洲自然气旯旮订价抬升、列国能源自主与补贴加码的共振下，户储、工商储与大储呈现景气度同步普及。储能需求逻辑由"新能源配套"升级为"能源安全刚需"，好意思以伊冲突带动短期电价核心上移裁减回本期，重叠欧洲政策变相强制配储、东欧 / 英国补贴落地与澳洲强补贴，或共同组成 2026 年储能景气度的主要撑持。

2. 本年户储景气旯旮增强，再行参加高增长通说念。户储排产上行始于 2025 年四季度，主要来自于澳洲补贴和乌克兰战后需求，其次是欧洲几国补贴加码。英国从 2026 年起强制新建建筑设立光伏，同期推出 150 亿英镑补贴，推动光储热泵发展，有望带动 300 万户家庭新增光伏，对应 24GWh 户储增量。乌克兰发电顺序损毁严重，寰宇停电常常，户储成为糊口刚需。荷兰户用光伏渗入率高，但存量配储率不及 10%，取消净计量政策后，存量用户被动增配储能，瞻望带来 20GWh+ 增量。匈牙利推出 1000 亿福林户储补贴，每户可掩盖超 80% 投资资本。波兰磋议拨款 5 亿兹罗提延续"我的电力"补贴。 

3. 大储是行业快速增长的核心持手，国内受政策驱动，国外受电网与 AI 双轮驱动。2026 年国内储能阛阓有望延续高景气度，装机、招投标节拍不时加速。强制配储取消后，国内储能名堂买卖口头窜改，容量电价政策出台增强名堂收益率，咱们合计储能的定位或已从征象强制配储的"资本项"转向依靠阛阓化机制的"收益项"，需求端装机能源普及。好意思国储能阛阓保管高增，AIDC 需求带来增量阛阓。受益 AIDC 快速增长，AIDC 配储需求动作增量场景，好意思国储能或将快速发展，瞻望 2030 年好意思国储能新增需求达 145.6GWh。欧洲储能需求受高比例可再生能源发电带来的活泼性退换需求驱动。 

4. 据欧洲太阳能协会预测，2025 年欧洲新增储能装机达 29.7GWh，同比增长 36%，其中大储 16.3GWh，同比增长 86%。中性预测到 2029 年欧洲新增储能装机达 118GWh，2026 年～2029 年 CAGR 为 41%。新兴阛阓快速增长，能源转型指标和可再生能源激发政策有望推动需求高速增长。中东储能阛阓有望迎来快速增长，核心源于国度能源转型策略、电网薄弱。提议暖和：1）逆变器及户储相干公司：德业股份、艾罗能源、固德威、锦浪科技、禾迈股份、昱能科技等；2）储能系统集成商：阳光电源、海博想创、上能电气等；3）不时暖和电芯相干公司：亿纬锂能、鹏辉能源、中革新航等。 

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